August 30, 2020 / Interesante

Índice de criptomonedas como método de vigilancia del mercado

Durante la última década, se han creado varios miles de monedas en el mundo de las criptomonedas. Por lo tanto, las principales preguntas que hacen los inversores son acerca de maximizar los beneficios y las posiciones de cobertura, reduciendo los riesgos en estrategias de inversión complejas.

La elección de la estrategia comercial adecuada depende del objetivo específico. La llamada indexación es una estrategia sensata para los inversores privados que buscan rendimientos estables a largo plazo, ya que con más de mil criptomonedas, se hace cada vez más difícil elegir ganadores y perdedores.

Después de todo, el mercado es un proceso dinámico, espontáneo y muy complejo, que implica a miles de millones de personas con una gama infinita de objetivos, gustos, evaluaciones y prácticas. Los inversores individuales no pueden mejorar continuamente los resultados porque nadie puede reunir y comprender todo el conocimiento individual que cada participante en el mercado tiene.

Pero también hay problemas asociados con la inversión pasiva. Primero, los patrones de productividad están cambiando constantemente. En algunos períodos, la gobernanza activa supera a la gobernanza pasiva y viceversa. La inversión pasiva depende de los mercados alcistas para obtener beneficios. En comparación, el activo puede tomar decisiones manualmente en el mercado bajista.

Teniendo en cuenta lo anterior, hay quienes están tratando de desarrollar un índice de criptomoneda que rastreará todo el mercado. El índice profesional dará a los participantes en el mercado una idea rápida y breve de la dirección del segmento de mercado de referencia o clase de activos. La mayoría de los inversores están familiarizados con los índices «populares» como el alemán DAX, Dow Jones, británico FTSE 100, S&P o SMI.

Actualmente, sólo hay unos pocos índices de criptomonedas y, desafortunadamente, estos índices proporcionan poca información sobre sus metodologías específicas. Estos incluyen: Cryptoindex (CIX100), Bitwise, Crypto20 (C20), etc.

Métodos de seguimiento del mercado

Del mismo modo que un índice registra cambios en el valor de una cesta (o cartera) de acciones que representan un mercado o segmento particular del mismo, el índice de criptomoneda debe simular cambios en el precio de la criptomoneda. El propósito del índice de criptomonedas es proporcionar un amplio acceso al mercado de criptomonedas donde ninguna criptomoneda o su grupo específico domina el índice. En lugar de ser guiado por eventos microeconómicos que afectan sólo a una moneda o tipo de moneda en particular, el instrumento busca representar con precisión la diversidad del mercado de criptomonedas.

Hay varios métodos diferentes para construir el índice. En general, los índices se pueden dividir en categorías ponderadas por precio o capitalización.

1. Ponderado por el precio. Deduce los activos en proporción a sus precios. Los índices ponderados por precio incluyen una cantidad igual de cada activo en su cesta; su método de ponderación es fácil de entender y su coste diario se calcula fácilmente.

2. Ponderado por capitalización. Los problemas con un índice ponderado por precio se pueden resolver estimando su capitalización. A diferencia del índice ponderado por precio, el índice ponderado por capitalización contiene datos de activos en proporción a su capitalización de mercado. Por ejemplo, si Bitcoin toma el 60% de toda la capitalización de mercado y Ethereum toma el 20%, entonces en la asignación de cartera el 60% de los fondos se invertirán en BTC y el 20% en ETH. El 20% restante se invertirá en las criptomonedas restantes según sus acciones en todo el mercado de criptomonedas.

Riesgos asociados al uso del índice de criptomonedas

Dado que las criptomonedas son relativamente nuevas en el mundo financiero, los inversores deben ser conscientes de los tipos específicos de riesgos asociados con el mercado de criptomonedas. Estos riesgos se aplican naturalmente a cualquier índice que reproduzca el mercado de criptomonedas.

Hay dos riesgos principales: la volatilidad extrema de los precios y la liquidez y la incertidumbre legislativa.

Debido a la naturaleza peculiar de la oferta de muchas criptomonedas y su demanda en gran medida especulativa, los precios cambian de manera impredecible. La volatilidad de la BTC es principalmente una consecuencia de sus obligaciones cuantitativas incorporadas: las variaciones en la demanda de la criptomoneda se satisfacen casi en su totalidad por las variaciones en su precio. Cuando la demanda aumenta, hay poco aumento en la cantidad que podría mantener los precios bajos y viceversa si la demanda cae. La falta de liquidez agrava el problema de la oferta fija. La volatilidad de la liquidez puede causar distorsiones en los precios y, en el peor de los casos, los inversores no podrán cerrar o abrir una posición.

Los inversores deben elegir entre invertir sus inversiones en criptomonedas en Bitcoin o crear una variedad de criptomonedas. El proverbio «No poner todos los huevos en una canasta» significa que la falta de diversificación puede conducir a una completa pérdida de capital.

El segundo riesgo importante es la regulación y la intervención del Estado. Hasta la fecha, el estatus legal de Bitcoin – y otras criptomonedas – varía considerablemente de un país a otro. Aunque la mayoría de los gobiernos occidentales son leales a las criptomonedas, muchos países aún no han emitido una opinión legal sobre el tema.

Un problema específico para el índice de mercado de criptomonedas son los posibles errores en las fuentes de datos u otros errores que puedan afectar a la ponderación de los componentes del índice. Después de todo, el cálculo, la publicación de los valores del índice u otros cambios se dejan a la discreción del proveedor del índice. Como hemos señalado anteriormente, los índices de criptomonedas existentes revelan muy poca o ninguna información sobre sus metodologías.

Sin embargo, los inversores que deseen tener una gran presencia en el mercado de criptomonedas pueden seguir utilizando el índice como estrategia de distribución o como referencia para la gestión activa de carteras

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