November 5, 2020 / Comercio

Estrategias de inversión en DeFi: Análisis sobre la efectividad

En el tercer trimestre de 2020, la financiación descentralizada (DeFi) captó una parte importante de la industria criptográfica. Lo que sucedió este verano es un paso adelante en el experimento de transformación y uso del blockchain. El DeFi trabaja con diversos productos financieros que van desde préstamos y créditos hasta derivados. También es un área donde se puede hacer buen dinero.

En este artículo evaluaremos la eficacia de las diferentes carteras de DeFi probando tres enfoques diferentes: el almacenamiento ETH (ya que es el principal activo que da acceso al DeFi), la compra y venta de tokens para diferentes plataformas de DeFi y la participación en la agricultura rentable.

HODL – retención pasiva de ETH

La estrategia de HODL es almacenar ETH. Buy and Store es un método de inversión probado que funciona durante períodos más largos.

Yield farming

Otra forma popular de participar en el ecosistema del DeFi es a través de la agricultura rentable o la extracción de liquidez. Una ventaja significativa de una granja rentable sobre una estrategia de compra/venta es que los inversores pueden proporcionar liquidez en los fondos comunes, ganando otras monedas que aún no han demostrado su capacidad.

Compra/venta

La estrategia de compra/venta de tokens de gestion de DeFi es un nombre genérico que cubre tres formas de comercio de tokens: a) el DegenTrading, b) el comercio de fichas basado en reglas y c) la compraventa basada en impulsos.

“Degen” es un término que describe a los comerciantes que cambian de un token de DeFi a otro en días o incluso horas. Por lo tanto, un comerciante degenerado es aquel que sólo persigue un impulso debido a FOMO. Por lo tanto, este tipo de estrategia se basará únicamente en el hype, FOMO y la narrativos.

Por otro lado, el enfoque basado en reglas es más calculativo.

Una estrategia basada en el impulso es un poco subjetiva con un enfoque basado en reglas y un DegenTrading. No es tan calculador como el enfoque basado en reglas, pero aún así reacciona a las fluctuaciones de precios de alrededor del 30%.

Para estas estrategias se consideraron los siguientes tokens: BAL (Balancer), COMP (Compound), CRV (Curve DAO Token), LEND (AAVE), SUSHI (SushiSwap), UNI (Uniswap), YAM (yam.finance) и YFI (yearn.finance). Todos ellos estaban entre los más activos en el espacio del DeFi.

Así pues, en la imagen que figura a continuación se muestra la eficacia de diversas estrategias.

Mientras que el DeFi degen (alto riesgo) y el enfoque basado en reglas (bajo riesgo) se encuentran en los dos extremos del espectro de riesgo dentro de las estrategias de compra/venta, una estrategia basada en el impulso representa un riesgo moderado. Además, una estrategia basada en los impulsos era relativamente más fácil de aplicar que un enfoque basado en las normas. Si eliminamos el sesgo del pasado, es probable que el inversor siga el impulso con una gestión de riesgos moderada. Por lo tanto, creemos que el método basado en el impulso representa mejor una estrategia para comprar/vender tokens de control.

Mientras que una estrategia basada en impulsos ofrece un mayor rendimiento en comparación con HODL, ha perdido todas sus ventajas dos veces. Esto significa que para aprovechar al máximo esta estrategia activa, el inversor debe utilizar todas las estrategias.

Eficiencia de la cartera: estrategias de HODL y Yield farming rentable

Un factor importante en la agricultura rentable es la tarifa de transacción en el blockchain Ethereum. Las comisiones más altas disuaden a los pequeños agricultores de cambiar la liquidez de una plataforma a otra.

Cabe señalar que el momento de entrar en una explotación rentable desempeña un papel fundamental, dado, por ejemplo, el fuerte aumento del precio del YFI. Por consiguiente, los que compraron fichas el primer día han ganado más que otros días.

Como podemos ver en la imagen, el valor de la cartera cae enormemente si la compra de YFI se aplaza sólo un día.

En primer lugar, queremos destacar que los nuevos proyectos se lanzaron a tal velocidad que prácticamente no quedó tiempo para su evaluación. Sin embargo, la participación en esos proyectos requería un conocimiento profundo del mecanismo de interacción del protocolo. Para los inversores con un capital relativamente grande y un buen conocimiento de los diversos proyectos de DeFi, la agricultura rentable podría ser provechosa. Sin embargo, el inversionista tenía que permanecer vigilante en todo momento para obtener resultados óptimos de sus inversiones.

Comprensión de la relación entre las devoluciones y las comisiones

La comprensión del ciclo de rendimiento puede ayudar a un inversor a determinar la rapidez con la que debe pasar de un protocolo a otro. Comienza por comprender la demanda en el espacio de blockchain y establecer la relación entre las ganancias y los honorarios. El rápido crecimiento del Yield farming requiere múltiples interacciones con el blockchain de Ethereum. Por lo tanto, la demanda de espacio ha aumentado, obligando a que las tarifas de gas se disparen. Para los pequeños agricultores de capital, las tarifas del gas se han convertido en una de las mayores limitaciones para pasar de un protocolo a otro.

Antes de seguir adelante, es importante entender de dónde vienen los beneficios. En las finanzas tradicionales, los ingresos provienen de la liquidación o de los prestatarios que crean valor para el préstamo. En el caso del DeFi, la rentabilidad depende en gran medida de la primera, y las prácticas estándar de sobrecolateralización ayudan a garantizar la rentabilidad de los prestamistas. Un estudio de la fuente de liquidación muestra que los prestatarios con sobreendeudamiento o los pequeños prestatarios suelen ser liquidados. Los rendimientos caen cuando se reduce el apalancamiento o cuando los pequeños prestatarios dejan de pedir prestado. Los pequeños prestatarios dejan de pedir prestado cuando la tasa de blockchain se vuelve alta para ellos.

En la imagen a continuación se muestra el ciclo de cómo las comisiones afectan a la rentabilidad.

Cuando las comisiones son altas, los rendimientos suben y los mercados son impulsados por la locura en estos momentos. En estos tiempos, los inversores deben actuar con rapidez. Esto también indica que los mercados están sobrecalentados y pueden tomar un descanso. Esto es exactamente lo que pasó durante la fase de manía del DeFi.

El aumento de la demanda del blockchain del Ethereum durante el boom del DeFi dio lugar a comisiones más altas. El tamaño medio de las transacciones cayó bruscamente de 0,9 ETH a 0,2 ETH. Sin embargo, el porcentaje de transacciones que provocaron llamadas de contrato aumentó ligeramente, lo que indica que los actores más importantes seguían interactuando con el Ethereum. Aunque la comisión media disminuyó (de 9 a 0,5 dólares), sigue siendo ligeramente superior a su media a largo plazo (aproximadamente 0,1 dólares). Nuevos recortes de comisiones y proyectos más emocionantes como Yearn Finance pueden ser signos del próximo ciclo del frenesí del DeFi.

Conclusión

Este análisis dibuja una imagen general de las diferentes estrategias que pueden utilizarse en el mercado del DeFi. Por supuesto, estas mismas estrategias pueden producir resultados diferentes dependiendo de los distintos plazos y supuestos. Sin embargo, parece que una estrategia activa con una gestión adecuada del riesgo es superior a una estrategia pasiva. Los inversores con grandes capitales pueden beneficiarse de una agricultura rentable, pero el rendimiento depende en gran medida de los conocimientos y el tiempo. Cabe señalar que la actividad del DeFi no se ha detenido a pesar de la corrección. Sin embargo, los inversores más pequeños parecen haber dejado de participar en el espacio, lo que da tiempo a los más grandes para evaluar cuidadosamente sus oportunidades antes de que la actividad empiece a crecer.

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